Agritel Volatility Index : une volatilité marquée
La volatilité implicite des produits Euronext a bondi suite à la forte hausse du blé. Les acheteurs ayant protégés leurs approvisionnements avec des options d’achats auront profités de la hausse de la volatilité ainsi que d’un prix d’achat garanti. La sécheresse Européenne devrait fortement impacter la production et donc les stocks. L’anticipation de stocks moins importants tendront le marché physique ce quiaugmentera la volatilité observée sur Euronext.
Remarquons que le niveau actuel de volatilité blé semble élevé par rapport à des stocks de blé relativement important chez les principaux exportateurs. L’usage grandissant des options avec une position ouverte option (213 000 options) par rapport à la position futures (123 000 futures) sur le blé est un facteur accroissant la volatilité à travers la gestion en delta de ces options.
Agritel Volatility Index : Contexte du marché
Une volatilité désormais structurelle Le marché européen a pendant longtemps été protégé des soubresauts du marché par la PAC. Depuis 2007, les consommateurs et l’intégralité de la filière agricole ont pris conscience de l’augmentation de la volatilité des prix des matières premières agricoles.
Face à cette importante volatilité, les opérateurs de la filière agricole ont été amenés à gérer ce risque prix en s’appropriant les outils de gestion du risque. Les options, dont le prix dépend de la volatilité, sont un de ces outils de gestion du risque.
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