BCE : les taux directeurs européens confirmés en hausse de 25 points de base (0.25%) au 16 septembre 2026

Inflation trop élevée

La dernière lecture de l’inflation en Europe s’établit à 3,3 % en septembre, bien au-dessus de l’objectif situé autour des 2%, ce qui signifie que la banque centrale va continuer d’augmenter ses taux directeurs. La hausse de 0.25% est donc pratiquement actée ce jour. La question étant de savoir si les taux courts, ceux définis par la BCE, vont continuer de grimper au fil des prochaines réunions de la BCE.

Le Conseil des gouverneurs a décidé, ce jour, d’augmenter les trois taux d’intérêt directeurs de la BCE de 25 points de base. Le conflit au Moyen-Orient continue de générer des tensions sur l’inflation, qui devrait rester largement supérieure à l’objectif pendant une période prolongée. La décision prise aujourd’hui souligne l’engagement du Conseil des gouverneurs à mener une politique monétaire assurant la stabilisation de l’inflation au niveau de son objectif de 2 % à moyen terme.

Taux d’intérêt directeurs de la BCE

Le Conseil des gouverneurs a décidé d’augmenter les trois taux d’intérêt directeurs de la BCE de 25 points de base. En conséquence, les taux d’intérêt de la facilité de dépôt, des opérations principales de refinancement et de la facilité de prêt marginal seront relevés à respectivement 2,50 %, 2,65 % et 2,90 % à compter du 16 septembre 2026.

Selon le scénario de référence des dernières projections établies par les services de la BCE, l’inflation totale devrait s’élever en moyenne à 3,0 % en 2026, 2,5 % en 2027 et 2,1 % en 2028. L’inflation hors énergie et produits alimentaires s’établirait en moyenne à 2,5 % en 2026, 2,6 % en 2027 et 2,3 % en 2028. Par rapport au scénario de référence de juin, la projection d’inflation est restée inchangée pour 2026 et a été relevée pour 2027 et 2028. Pour la croissance économique, la projection de référence se situe à 0,9 % en 2026, 1,4 % en 2027 et 1,5 % en 2028. Les taux ont été revus à la hausse pour 2026 et 2027, principalement en raison de la capacité de résistance plus forte que prévu de l’économie de la zone euro.

Les perspectives demeurent hautement incertaines et comportent des risques orientés à la hausse pour l’inflation et à la baisse pour la croissance économique. En ce qui concerne le choc énergétique, les scénarios mis à jour par nos services montrent les nombreuses trajectoires possibles d’évolution de la croissance et de l’inflation dans différents cas de figure, en fonction de son intensité et de sa durée ainsi que des effets indirects et de second tour qu’il pourrait générer.