OPA sur Charwood Energy (FR001400AJ60)

Charwood Energy : OPA à 4,10 € par action

La société Charwood Energy, spécialisée dans la valorisation énergétique de la biomasse, s’apprête à quitter la Bourse. Ses principaux actionnaires historiques ont regroupé leurs participations au sein de Biomasse Vision 2030, qui détient désormais 91,75 % du capital. Une offre publique d’achat simplifiée obligatoire (OPAS) sera prochainement déposée au prix de 4,10 euros par action, avant un retrait obligatoire. Pour les actionnaires minoritaires, la sortie de Bourse semble donc désormais programmée, sous réserve de l’autorisation de l’Autorité des marchés financiers (AMF).

Charwood Energy : une OPA à 4,10 euros par action

C’est une nouvelle petite capitalisation française qui devrait disparaître de la cote. Dans un communiqué publié ce lundi 12 octobre 2026, Charwood Energy (ISIN FR001400AJ60, mnémonique ALCWE), cotée sur Euronext Growth Paris, annonce le projet d’offre publique d’achat simplifiée obligatoire de Biomasse Vision 2030. Le prix proposé est fixé à 4,10 euros par action. Ce montant représente une prime de 18,16 % par rapport au dernier cours de clôture du 9 octobre 2026, soit un cours de référence d’environ 3,47 euros. Pour un actionnaire détenant 1 000 titres, l’offre représenterait ainsi un montant brut de 4 100 euros, contre une valorisation boursière d’environ 3 470 euros avant l’annonce. Une prime appréciable à court terme, qui ne permet toutefois pas, à elle seule, de déterminer si le prix proposé reflète pleinement la valeur de l’entreprise.

Une prime allant jusqu’à 21,82 % selon les périodes de référence

Le prix de 4,10 euros fait également ressortir des primes positives par rapport aux cours moyens pondérés par les volumes sur plusieurs périodes. L’offre dépasse de 21,82 % la moyenne du dernier mois, de 20,63 % celle des trois derniers mois, de 10,43 % celle des six derniers mois et de 16,74 % celle des douze derniers mois. Ces écarts témoignent d’une valorisation proposée supérieure aux références boursières récentes. Mais ils doivent être appréciés en tenant compte de la faible liquidité du titre, caractéristique fréquente des petites sociétés cotées sur Euronext Growth.

Tableau : les primes offertes aux actionnaires de Charwood Energy

Source : communiqué Charwood Energy du 12 octobre 2026. Cours de référence reconstitués à partir du prix de 4,10 euros et des primes annoncées, arrondis au centime.

Biomasse Vision 2030 contrôle désormais 91,75 % du capital

L’opération repose sur le regroupement des participations des principaux actionnaires historiques de Charwood Energy. Adrien Haller, Julie Bouvier, Franck Mainard, la société Johes et le Fonds Eiffel Gaz Vert S.L.P. ont apporté à Biomasse Vision 2030 l’intégralité de leurs 4 680 419 actions, représentant 89,64 % du capital. La nouvelle structure a également acquis auprès de la société 1M86 un bloc de 110 119 actions supplémentaires, représentant 2,11 % du capital, au prix de 4,10 euros par titre. À l’issue de ces opérations, Biomasse Vision 2030 détient 4 790 538 actions, soit 91,75 % du capital et 91,68 % des droits de vote théoriques. Le franchissement des seuils réglementaires rend obligatoire le dépôt d’une offre publique visant les actions restantes.

Tableau : les principaux chiffres de l’opération

Source : Charwood Energy, communiqué du 12 octobre 2026. Valorisation théorique calculée par FranceTransactions.com. Le nombre d’actions restantes inclut, le cas échéant, les actions autodétenues, qui sont exclues de l’offre.

Un retrait obligatoire pour les actionnaires minoritaires

Le seuil de 90 % du capital et des droits de vote étant désormais dépassé, Biomasse Vision 2030 entend demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire à l’issue de l’offre publique. Concrètement, les actionnaires qui n’auraient pas apporté leurs titres à l’offre verraient leurs actions transférées à l’initiateur contre une indemnisation de 4,10 euros par action, nette de tous frais dans le cadre du retrait obligatoire. Cette procédure entraînerait la radiation définitive des actions Charwood Energy d’Euronext Growth Paris. Les actionnaires minoritaires n’auraient donc plus la possibilité de conserver leurs titres cotés dans l’espoir de profiter du développement futur de l’entreprise. Attention, le retrait obligatoire n’est pas encore effectif : sa réalisation reste notamment soumise à la déclaration de conformité de l’AMF.

Pourquoi Charwood Energy souhaite-t-elle quitter la Bourse ?

La justification avancée par Charwood Energy est particulièrement révélatrice des difficultés rencontrées par les petites capitalisations françaises. Selon la société, le maintien de sa cotation ne constitue plus un cadre adapté à ses besoins de développement. Le groupe ne prévoit plus de recourir aux marchés financiers pour financer sa croissance. Dans un environnement boursier défavorable aux petites sociétés, marqué par une liquidité limitée et un flottant réduit, les contraintes liées à la cotation peuvent finir par dépasser les avantages attendus. Le regroupement des actionnaires historiques au sein de Biomasse Vision 2030 doit permettre de poursuivre le développement de Charwood Energy hors du marché boursier. Pour les investisseurs particuliers, cette opération illustre également une limite des placements en petites capitalisations : une société peut disposer d’un potentiel industriel intéressant tout en souffrant durablement d’un manque d’intérêt et de liquidité en Bourse.

Le prix de 4,10 euros est-il équitable pour les actionnaires ?

Une prime de 18,16 % par rapport au dernier cours de Bourse peut sembler satisfaisante. Mais le cours de marché n’est pas nécessairement une référence suffisante lorsque les échanges sont limités. Le conseil d’administration de Charwood Energy a donc constitué un comité ad hoc de trois membres, dont deux indépendants, et désigné à l’unanimité le cabinet Crowe HAF comme expert indépendant. Celui-ci devra examiner les conditions financières de l’offre et du retrait obligatoire, puis rendre une attestation d’équité. Ce rapport sera particulièrement important pour les actionnaires minoritaires. Il devra permettre d’apprécier si le prix de 4,10 euros constitue une contrepartie équitable au regard des caractéristiques financières et des perspectives de Charwood Energy. À ce stade, le communiqué ne présente pas les conclusions de cet expert, qui restent donc à venir.

Faut-il vendre ses actions Charwood Energy en Bourse ou attendre l’OPA ?

Pour les actionnaires détenant des titres Charwood Energy, plusieurs éléments doivent être pris en compte. Le prix annoncé de 4,10 euros constitue une référence importante, mais l’offre n’est pas encore ouverte et son calendrier définitif n’est pas connu. Si l’action se négocie en Bourse à un prix inférieur à celui de l’offre, la différence peut notamment refléter le délai restant avant le règlement, les frais de transaction et les incertitudes réglementaires. Vendre immédiatement permet de récupérer ses liquidités sans attendre la finalisation de la procédure, mais peut conduire à percevoir un montant inférieur aux 4,10 euros proposés. À l’inverse, attendre l’offre ou le retrait obligatoire suppose d’accepter les délais et les éventuels aléas de l’opération. Le communiqué précise par ailleurs que le contrat de liquidité confié à Kepler Cheuvreux est suspendu depuis le 12 octobre 2026. La liquidité du titre sur le marché doit donc faire l’objet d’une attention particulière.

Charwood Energy : une entreprise spécialisée dans la transition énergétique

Fondée autour des technologies de valorisation de la biomasse, Charwood Energy conçoit, installe et entretient des installations de production d’énergie renouvelable. Ses activités couvrent notamment les chaufferies et réseaux de chaleur, la méthanisation et la pyrogazéification. Depuis 2019, le groupe développe son expertise dans cette dernière technologie, qui permet de valoriser différentes ressources issues de la biomasse. Charwood Energy s’est également engagé dans le développement et l’exploitation de ses propres unités de pyrogazéification afin de produire et commercialiser du gaz vert, du biochar et des crédits carbone auprès de clients industriels. La société bénéficie de la qualification « Entreprise innovante » de Bpifrance et son action est éligible au PEA-PME. Le retrait de la cote ne signifie donc pas l’arrêt de ses activités. Il correspond à un changement de structure actionnariale et de mode de financement.

Une nouvelle illustration des difficultés des petites capitalisations françaises

L’opération Charwood Energy rappelle que la Bourse ne constitue pas toujours une solution durable pour financer le développement des petites entreprises. Le manque de liquidité, le désintérêt d’une partie des investisseurs et les contraintes de cotation peuvent inciter les actionnaires de référence à reprendre le contrôle total de leur société. Pour les actionnaires minoritaires, une OPA assortie d’une prime peut représenter une occasion de sortir d’un titre difficile à négocier. Mais elle peut aussi les priver des bénéfices d’un éventuel redressement ou d’une croissance future. Dans le cas de Charwood Energy, l’offre à 4,10 euros représente une valorisation théorique d’environ 21,4 millions d’euros pour l’ensemble du capital. Reste désormais à connaître les conclusions de l’expert indépendant et la décision de l’AMF. Si l’opération aboutit comme prévu, Charwood Energy poursuivra son développement dans la transition énergétique, mais sans ses actionnaires minoritaires en Bourse.

Source : Charwood Energy, communiqué officiel « Projet d’offre publique d’achat simplifiée obligatoire suivie d’un retrait obligatoire initiée par Biomasse Vision 2030 à un prix de 4,10 euros par action », publié le 12 octobre 2026 à 8 h 30. Les informations présentées correspondent à un projet d’offre et non à une opération définitivement approuvée par l’AMF.