Aujourd’hui, toutes les personnes s’intéressant de près ou de loin à la Bourse on déjà entendu le terme "d’effet de levier" qui est à la base de la spéculation financière. Mais concrètement, qu’est ce qu’un effet de levier ? Explications...
Le fonds en euros EURO+ proposé par Swiss Life a publié une performance annualisée de + 4.10 % en 2023, sans bonus de rendement. Accessible via le contrat d’assurance-vie monosupport Placement-direct EURO+. Sans frais sur les versements, seulement 0.60% de frais de gestion, ce contrat EURO+ peut être considéré comme étant un des meilleurs plans épargne sans risque sur 2024. Le portefeuille obligataire du fonds EURO+ affichait un rendement actuariel de 5.56% à fin 2023.
Depuis la crise des subprimes de 2007 et les déboires de l’ensemble des marchés financiers internationaux en 2008 et plus récemment cet été autour de la question de la dette des Etats, une vraie réflexion c’est amorcée sur la spéculation boursière.
Si beaucoup d’observateurs s’accordent pour dire qu’il devient primordial de réguler les marchés financiers, beaucoup oublient de parler d’un élément crucial qui décuple les possibilités de la spéculation : l’effet de levier.
Le terme "effet de levier" appartient au langage classique de la science économique et se définit comme étant le fait d’acquérir du capital grâce à l’endettement. L’effet de levier à proprement parlé est la différence entre le bénéfice d’une société comparé à ses capitaux, c’est à dire l’écart entre la rentabilité économique et la rentabilité des capitaux propres.
En finance on appelle effet de levier, le fait de pouvoir investir une somme sur les marchés sans en avoir la totalité à sa disposition. Cette somme investie devra généralement être couverte à hauteur de 20 à 40% du montant total, mais peut dans certains cas être garantie par une contrepartie plus faible.
En effet, le forex, marché sur lequel s’échange les monnaies du monde entier, utilise des effets de levier qui peuvent aller jusqu’à 400. En d’autres termes, sur le Forex, vous pouvez effectuer un [a[investissement]a] 400 fois supérieur à la somme que vous engagez pour acheter vos devises !
Effet de levier : comment ça marche ?
Prenons un exemple simple, vous disposez d’un compte-titres chez un courtier en ligne quelconque. Celui-ci vous propose pour l’achat de vos titres à la [a[Bourse]a] de Paris d’un effet de levier classique de 5.
_Vous décidez d’investir 1000 euros en utilisant cet effet de levier 5. Dés lors, vous allez investir pour 5000 euros d’actions sur la place financière parisienne à partir de seulement 1000 euros.
Deux cas de figure peuvent alors se produire.....
Le premier correspond à la montée des cours sur les actions que vous avez acheté. Dans ce cas, vous pouvez revendre vos actions et empocher vos gains qui ont, de fait, été multiplié par 5 par rapport à votre [a[investissement]a].
Le deuxième cas de figure est beaucoup moins réjouissant puisqu’il correspond à une baisse des cours. Dans ce cas, les pertes engrangées seront 5 fois supérieures par rapport à votre [a[investissement]a] initial. Si le montant de vos pertes n’est pas couvert par votre investissement (c’est à dire si vous perdez plus de 1000 euros dans notre exemple), votre courtier lancera un appel de marge, ce qui signifie que vous devrez rajouter les fonds nécessaires sur votre compte pour être à l’équilibre. Si vous ne le faites pas, le courtier revendra tout ou partie de vos autres titres pour combler le manque à gagner. Si malheureusement vous n’avez pas d’autres titres, votre courtier aura recours aux autorités financières pour assurer son remboursement.
Pour éviter ce genre de situation, on utilise souvent (certains courtiers l’obligent) des ordres stop. Ces ordres ont pour fonction de fermer automatiquement votre position sur un titre lorsque son cours atteint un certain seuil. Pour vous protéger de pertes trop importantes vous pouvez donc définir un taux plancher à partir duquel vos actions seront revendues. De la même manière vous pouvez aussi fixer un plafond pour sécuriser vos gains.
Effet de levier : le catalyseur des effet pervers de la Bourse ?
Si les effets de levier permettent d’empocher de gros gains, ils peuvent aussi être dangereux car ils décuplent les pertes, mais, ce n’est pas ce qui en fait un véritable "catalyseur" des effets pervers de la [a[bourse]a].
Ce qui pose problème, c’est l’idée même d’effet de levier. En effet, en permettant à des investisseurs d’effectuer de la spéculation à effet de levier, on gonfle virtuellement les sommes d’argent qui sont échangées sur les marchés financiers.
De fait, les volumes d’échanges sont beaucoup plus importants qu’ils ne devraient être et les mouvements à la hausse ou à la baisse sont accentués. Car tout n’est pas histoire de proportion, et lorsque vous achetez 500 titres au lieu de 100 grâce à un effet de levier, vous n’influez pas de la même manière sur les cours boursiers. Rapporté aux sommes astronomiques qui s’échangent chaque jour sur les Bourses du monde entier, l’impact est énorme. De plus, les investissements à très gros effet de levier sont généralement utilisés par des professionnels qui ont à leur disposition des moyens beaucoup plus conséquent et dopent d’autant plus les volumes d’échange.
Ainsi, si l’effet de levier n’est pas directement une cause des effets pervers de la [a[Bourse]a], il en est clairement un accélérateur, et une régulation des marchés financiers passera aussi par une régulation sur l’endettement pour investir.
