Saint-Gobain reporte l’introduction en Bourse de Verallia.

Alors qu’un processus d’introduction en Bourse avait été lancé le 7 Juin 2011 et devait être finalisé le 22 Juin avec une première cotation sur le compartiment d’Euronext à Paris, le groupe Saint-Gobain a décidé de reporter l’introduction en Bourse de Verallia.

Alors que tout était en place, avec un prix de vente des actions entre 29,50€ et 36,00€, Saint-Gobain en raison de conditions défavorables sur le marché boursier a mis en "stand-by" son opération.

Cependant, l’introduction de Verallia si elle n’as pour le moment pas de date fixée devrait se faire prochainement.

L’opération prévoyait la mise en vente de 27 millions d’actions accompagnée d’ une option de surallocation portant sur 3 992 634 actions. Si cette option est intégralement exercée, 46% du capital de Verallia seraient ainsi mis en [a[Bourse]a].

Pour le moment on ne sais pas si les conditions de l’offre resteront inchangées lors de la future cotation.

Les chiffres de Verallia :

Verallia est le numéro deux mondial de l’emballage en verre [1] et affichait l’année dernière un chiffre d’affaires supérieur à 3,55 milliards d’euros et un niveau de marge d’exploitation de 12,2%.

Au premier trimestre 2011, le groupe a enregistré une croissance de plus de 8% et prévoit "un taux de croissance annuel moyen de son chiffre d’affaires compris entre 3% et 5% sur la période 2011-2013" selon Jérôme Fessard, directeur général du groupe.

Introduction en bourse de Verallia : faut il souscrire ?

Les Analystes enthousiastes sur l’introduction en Bourse :

Un point de vue positif partagé par tous les analystes concerne la valorisation de Verallia à moins de 2,4 milliards d’euros, alors que les estimations des experts pouvaient grimper jusqu’à 2,9 milliards d’euros.

Les analystes notent ensuite les bons chiffres de Verallia et sa solidité face à la crise puisque le chiffre d’affaires n’a diminué que de 3 % entre 2008 et 2009, pour repartir à la hausse l’an passé.

Enfin, au niveau de la rémunération, Verallia annonce sa volonté de redistribuer environ 40 % de son résultat net à partir de 2012. Soit, en prenant pour hypothèse le milieu de fourchette, un rendement intéressant de près de 4,50%.

Une dette qui inquiète ?

Le seul véritable point qui inquiète le marché concerne les 1,8 milliards de dettes que Verallia devra supporter avec son introduction en [a[Bourse]a]. Cependant, sur ce point les chiffres de Verallia sont encourageants puisque les activités de Verallia génèrent des liquidités importantes avec notamment 1,5 milliards d’euros sur les trois dernières années.

De plus, l’annonce jeudi 09 Juin par l’agence de notation Moody’s du relèvement de la note de dette sénior de Saint-Gobain notamment car

"la direction a démontré sa capacité à ajuster le flux de trésorerie à ses besoins en termes d’acquisitions, de dividendes et de dépenses d’[a[investissement]a] au cours des deux dernières années, de manière à conserver un profil de liquidités et une structure de capitaux robustes " , conforte l’idée de la solidité du groupe qui détiendra toujours la majorité de Verallia.